Слияние и поглощение юридических лиц

Слияние или приобретение бизнеса затрагивает корпоративные права, активы, обязательства, договоры, персонал, лицензии, налоги и отношения с контрагентами. Ошибка при выборе структуры или оформлении документов может привести к переходу скрытых долгов, корпоративному конфликту, отказу в регистрации либо оспариванию сделки.

Юридическое сопровождение слияний и поглощений позволяет заранее определить риски, выбрать подходящий механизм объединения бизнеса и согласовать интересы участников. В зависимости от цели может использоваться реорганизация юридических лиц, приобретение долей или акций, покупка активов либо сочетание нескольких инструментов.

Что понимается под слиянием и поглощением компаний

В деловой практике понятие «слияния и поглощения» используется для обозначения различных способов объединения бизнеса и перехода контроля над компанией. При этом юридическая форма сделки должна определяться отдельно в каждом случае.

Гражданское законодательство предусматривает пять форм реорганизации юридического лица:

• слияние;
• присоединение;
• разделение;
• выделение;
• преобразование.

При слиянии несколько юридических лиц прекращают деятельность, а их права и обязанности переходят к вновь созданной организации. При присоединении одна или несколько компаний прекращают деятельность, а их права и обязанности переходят к уже существующему юридическому лицу.

Термин «поглощение» не является отдельной формой реорганизации. На практике под ним могут понимать присоединение компании, приобретение контрольного пакета акций или доли в уставном капитале, покупку значительной части активов либо иную сделку, позволяющую установить контроль над бизнесом.

Как выбрать структуру сделки

Выбор между слиянием, присоединением, покупкой долей или приобретением активов зависит от целей сторон, состава имущества, обязательств компаний и необходимого результата.

При разработке структуры учитываются:

• организационно-правовая форма участников;
• состав учредителей или акционеров;
• распределение долей и корпоративного контроля после сделки;
• имущество и обязательства объединяемых компаний;
• наличие кредитов, залогов и поручительств;
• действующие судебные и административные споры;
• лицензии, разрешения и членство в саморегулируемых организациях;
• условия ключевых договоров;
• налоговые последствия;
• необходимость согласования с антимонопольным органом;
• положение сотрудников и руководителей;
• планы собственников по дальнейшему управлению бизнесом.

До начала оформления документов необходимо определить, требуется ли сохранить одно из действующих юридических лиц, создать новую компанию или передать покупателю только отдельные активы и направления деятельности.

Юридическое сопровождение слияний и поглощений

Мы сопровождаем сделки по объединению и приобретению бизнеса на всех этапах. Состав работы определяется после анализа структуры компаний и целей участников.

Юридическое сопровождение может включать:

• анализ предполагаемой модели сделки;
• проверку юридического состояния компаний и активов;
• выявление корпоративных, договорных и судебных рисков;
• разработку структуры слияния, присоединения или приобретения бизнеса;
• подготовку решений участников и органов управления;
• разработку договора о слиянии или присоединении;
• подготовку договора купли-продажи долей, акций или активов;
• согласование порядка расчётов и обеспечения обязательств;
• подготовку корпоративных соглашений;
• сопровождение нотариальных действий;
• уведомление регистрирующих органов;
• подготовку документов для внесения сведений в ЕГРЮЛ;
• оценку необходимости обращения в ФАС России;
• сопровождение переговоров между собственниками;
• правовую поддержку после завершения сделки.

Юридическая проверка компании перед сделкой

До объединения или приобретения бизнеса необходимо установить, какие права, активы и обязательства фактически принадлежат компании. Сведения бухгалтерской отчётности и ЕГРЮЛ не всегда позволяют выявить все существенные риски.

В ходе юридической проверки могут анализироваться:

• учредительные документы;
• состав участников и история перехода корпоративных прав;
• полномочия руководителя и органов управления;
• корпоративные решения и крупные сделки;
• имущество, недвижимость и транспортные средства;
• залоговые и иные обременения;
• кредитные обязательства и поручительства;
• договоры с основными клиентами и поставщиками;
• судебные дела и исполнительные производства;
• налоговые требования и результаты проверок;
• лицензии, разрешения и допуски;
• трудовые отношения с руководителями и ключевыми сотрудниками;
• права на товарные знаки, программы и другие объекты интеллектуальной собственности;
• наличие корпоративных конфликтов;
• претензии государственных органов и контрагентов.

Результаты проверки используются для выбора структуры сделки, формирования гарантий продавца, корректировки цены и определения условий, которые должны быть выполнены до перехода контроля.

Правовой анализ приобретаемой доли или акций

При покупке доли в ООО или акций необходимо проверить не только саму компанию, но и законность возникновения прав у продавца.

Юрист устанавливает:

• принадлежит ли доля или пакет акций продавцу;
• полностью ли они оплачены;
• имеются ли залоги, аресты и иные ограничения;
• соблюдены ли преимущественные права других участников;
• требуется ли согласие супруга, участника или органа управления;
• не запрещает ли устав продажу третьему лицу;
• имеются ли корпоративные договоры, ограничивающие сделку;
• получены ли необходимые корпоративные одобрения;
• не оспариваются ли предыдущие переходы прав.

Если продавец не обладает надлежащим правом распоряжения долей или нарушен установленный порядок её отчуждения, сделка может стать предметом корпоративного спора.

Сопровождение реорганизации в форме слияния

При слиянии участвующие компании прекращают самостоятельное существование, а вместо них создаётся новое юридическое лицо. К нему переходят права и обязанности всех реорганизуемых организаций.

Процедура требует согласованных решений участников и последовательного оформления корпоративных и регистрационных документов.

Юридическое сопровождение слияния может включать:

• проверку возможности участия компаний в выбранной форме реорганизации;
• определение состава участников создаваемого юридического лица;
• согласование размера и распределения долей;
• подготовку договора о слиянии;
• разработку устава создаваемой организации;
• подготовку решений и протоколов;
• оформление передаточного акта;
• уведомление регистрирующего органа о начале реорганизации;
• организацию раскрытия сведений о процедуре;
• работу с требованиями кредиторов;
• подготовку комплекта документов для государственной регистрации;
• сопровождение внесения записей в ЕГРЮЛ;
• организацию передачи документов и управления новой компании.

Сопровождение присоединения юридического лица

При присоединении новое юридическое лицо не создаётся. Присоединяемая компания прекращает деятельность, а её права и обязанности переходят к организации, к которой она присоединяется.

Такая форма может использоваться для объединения активов и деятельности внутри группы компаний, упрощения корпоративной структуры или интеграции приобретённого бизнеса.

В рамках сопровождения юрист:

• проверяет корпоративную структуру участников;
• готовит договор о присоединении;
• определяет порядок конвертации или распределения корпоративных прав;
• разрабатывает решения участников и органов управления;
• готовит изменения в устав сохраняющейся компании;
• оформляет передаточный акт;
• сопровождает уведомление налогового органа;
• проверяет соблюдение прав кредиторов;
• готовит документы для прекращения деятельности присоединяемых организаций;
• сопровождает внесение итоговых записей в ЕГРЮЛ.

Приобретение компании без реорганизации

Для получения контроля над бизнесом не всегда требуется прекращать или объединять юридические лица. В некоторых случаях достаточно приобрести долю в уставном капитале ООО, пакет акций либо отдельные активы компании.

Такая структура позволяет сохранить действующее юридическое лицо, договоры, персонал и операционную деятельность. Вместе с тем покупатель получает компанию с её существующей историей и рисками, поэтому до сделки особенно важна полноценная юридическая проверка.

Сопровождение приобретения компании может включать:

• согласование основных условий сделки;
• подготовку соглашения о намерениях;
• проведение комплексной проверки;
• разработку договора купли-продажи;
• подготовку заверений об обстоятельствах;
• согласование гарантий продавца;
• определение отлагательных условий;
• подготовку механизма удержания части цены;
• оформление обеспечения обязательств;
• организацию расчётов;
• сопровождение нотариальной сделки;
• регистрацию изменений;
• передачу корпоративной и хозяйственной документации.

Отдельное направление сопровождения сделок по приобретению действующих компаний представлено на странице:

Купля-продажа юридических лиц

Договор о слиянии или присоединении

Договор между участниками реорганизации определяет порядок и условия объединения компаний. Его содержание зависит от организационно-правовой формы, структуры собственности и распределения корпоративного контроля.

В договоре могут устанавливаться:

• порядок проведения реорганизации;
• состав и функции совместных рабочих органов;
• условия обмена или конвертации корпоративных прав;
• размеры долей участников после завершения процедуры;
• порядок формирования органов управления;
• правила передачи имущества и документов;
• действия сторон до государственной регистрации;
• порядок финансирования расходов;
• ответственность участников;
• условия прекращения процедуры;
• способы разрешения разногласий.

Формальный шаблон не учитывает распределение влияния между собственниками, порядок принятия решений и возможные разногласия после объединения. Поэтому договор должен разрабатываться с учётом фактической модели будущего бизнеса.

Корпоративное управление после объединения бизнеса

После слияния или приобретения компании прежние собственники могут продолжить совместное участие в бизнесе. В этом случае необходимо заранее определить баланс корпоративных прав и механизм разрешения разногласий.

Для этого могут использоваться:

• индивидуальный устав;
• корпоративный договор;
• соглашение между акционерами;
• особый порядок назначения руководителя;
• перечень вопросов, требующих квалифицированного большинства;
• ограничения на отчуждение долей или акций;
• механизмы выхода участника из бизнеса;
• правила финансирования компании;
• порядок распределения прибыли;
• механизмы преодоления корпоративного тупика.

Подробная информация о предотвращении и разрешении разногласий между собственниками представлена на странице:

Корпоративное право и корпоративные конфликты

Согласование сделки с ФАС России

Предварительное согласие Федеральной антимонопольной службы требуется не при каждом слиянии, присоединении или приобретении компании. Необходимость обращения зависит от вида сделки, финансовых показателей участников, состава их групп лиц и других предусмотренных законом условий.

До совершения сделки юрист проверяет:

• состав участников и их групп лиц;
• стоимость активов;
• размер выручки;
• объём приобретаемых корпоративных прав;
• возможность определять условия деятельности компании;
• положение участников на соответствующем товарном рынке;
• наличие специальных требований для финансовых организаций;
• необходимость предварительного согласия или последующего уведомления.

Если сделка относится к экономической концентрации, подлежащей государственному контролю, юридическое сопровождение может включать подготовку ходатайства, сбор сведений об участниках и взаимодействие с антимонопольным органом.

Юридическая помощь по вопросам антимонопольного законодательства

Права кредиторов при реорганизации

Реорганизация не прекращает обязательства компании перед кредиторами. При слиянии и присоединении права и обязанности переходят к правопреемнику.

Кредиторы должны получить предусмотренную законом информацию о начале процедуры. В установленных случаях они могут потребовать досрочного исполнения обязательства, прекращения обязательства и возмещения убытков либо предоставления достаточного обеспечения.

До начала реорганизации необходимо:

• составить перечень действующих обязательств;
• проверить кредитные и залоговые договоры;
• выявить условия о досрочном исполнении;
• установить порядок уведомления банков и контрагентов;
• оценить возможные требования кредиторов;
• предусмотреть источники исполнения или обеспечения обязательств;
• проверить корректность отражения обязательств в передаточных документах.

Игнорирование прав кредиторов может затянуть процедуру, увеличить расходы и привести к судебным требованиям.

Договоры и обязательства реорганизуемых компаний

При реорганизации необходимо проверить все существенные договоры. Несмотря на правопреемство, отдельные соглашения могут содержать обязанности уведомить контрагента, получить его согласие или досрочно исполнить обязательство.

Особое внимание уделяется:

• кредитным договорам;
• договорам залога и поручительства;
• договорам аренды;
• лизинговым соглашениям;
• долгосрочным договорам поставки;
• государственным и муниципальным контрактам;
• договорам с ключевыми заказчиками;
• лицензионным договорам;
• соглашениям с иностранными контрагентами;
• договорам, содержащим запрет на смену контроля.

До завершения сделки определяется, какие уведомления и согласования необходимы для сохранения значимых коммерческих отношений.

Лицензии, разрешения и членство в СРО

Наличие лицензии, допуска или специального разрешения у одной из компаний не всегда означает возможность продолжить соответствующую деятельность без дополнительных действий после реорганизации.

Юрист проверяет:

• сохраняется ли действие разрешения при выбранной форме реорганизации;
• необходимо ли его переоформление;
• соответствует ли правопреемник лицензионным требованиям;
• сохраняется ли членство в саморегулируемой организации;
• требуется ли уведомление государственного органа;
• можно ли продолжать деятельность до завершения переоформления.

Этот вопрос необходимо решить до регистрации сделки, особенно если лицензируемая деятельность составляет основу бизнеса.

Работники при слиянии или присоединении

Реорганизация компании сама по себе не является основанием для прекращения трудовых договоров. Вместе с тем после объединения бизнеса могут измениться структура, подчинённость, штатное расписание и условия работы.

Юридическое сопровождение кадровой части может включать:

• анализ структуры персонала объединяемых компаний;
• проверку трудовых договоров и локальных актов;
• подготовку уведомлений и кадровых документов;
• оформление изменений условий труда;
• сопровождение перевода работников;
• разработку новой организационной структуры;
• оценку риска трудовых споров;
• сопровождение сокращения при наличии законных оснований.

Основные риски слияния и поглощения

Риски могут возникнуть как до сделки, так и после перехода контроля или завершения реорганизации.

К наиболее распространённым относятся:

• скрытая кредиторская задолженность;
• налоговые претензии за предыдущие периоды;
• неоформленные права на имущество;
• залог или арест ключевых активов;
• оспаривание прав на доли или акции;
• отсутствие необходимых корпоративных одобрений;
• судебные споры с контрагентами;
• неисполненные обязательства по государственным контрактам;
• нарушения лицензионных требований;
• потеря ключевых сотрудников;
• конфликт между новыми совладельцами;
• отказ ФАС или регистрирующего органа;
• невозможность интегрировать учёт и управление компаний.

Часть рисков можно устранить до сделки. Остальные учитываются в договоре посредством заверений об обстоятельствах, гарантий, условий о возмещении потерь, удержания части цены и других защитных механизмов.

Этапы юридического сопровождения

1. Определение цели. Устанавливается, какой экономический и корпоративный результат должны получить участники.
2. Предварительный анализ. Проверяются структура компаний, состав собственников, активы и обязательства.
3. Выбор юридической модели. Сравниваются слияние, присоединение, покупка долей, акций или активов.
4. Комплексная проверка. Изучаются корпоративные, договорные, судебные и регуляторные риски.
5. Согласование условий. Определяются цена, расчёты, гарантии, ответственность и будущая система управления.
6. Подготовка документов. Разрабатываются решения, договоры, устав, передаточные и регистрационные документы.
7. Получение согласований. При необходимости оформляются обращения в ФАС, банки, государственные органы и к контрагентам.
8. Закрытие сделки или регистрация реорганизации. Проводятся нотариальные и регистрационные действия.
9. Интеграция. Передаются документы, полномочия, активы, договоры и корпоративное управление.

Документы для первичной консультации

Для предварительного анализа желательно подготовить:

• актуальные выписки из ЕГРЮЛ;
• уставы компаний;
• сведения об участниках или акционерах;
• структуру группы лиц;
• бухгалтерскую отчётность;
• перечень основных активов;
• сведения о кредитах и залогах;
• перечень значимых договоров;
• информацию о судебных спорах;
• сведения о лицензиях и разрешениях;
• предварительно согласованные условия сделки;
• описание результата, которого планируют достичь собственники.

После изучения исходной информации можно определить возможную структуру сделки, объём проверки, необходимые согласования и последовательность дальнейших действий.

Как проходит работа с юристом

На первой стадии юрист изучает структуру компаний и цели участников. После этого формируется дорожная карта сделки, в которой фиксируются этапы, ответственные лица, необходимые документы и условия завершения процедуры.

В зависимости от задачи работа может охватывать как отдельный этап — например, проверку компании или подготовку договора, — так и полное сопровождение до внесения итоговых записей в государственные реестры и передачи управления новым собственникам.

Для компаний, которым требуется постоянная правовая поддержка после объединения бизнеса, предусмотрено отдельное направление:

Юридическое сопровождение бизнеса